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Au mois de juillet, nous avons assisté au rebond des marchés actions avec une hausse de 6.20% pour l’EURO STOXX. Les principales raisons qui ont redonné aux investisseurs de l’appétit pour le risque sont : la réduction du stress sur les dettes souveraines, la publication des stress tests des banques européennes et l’orientation des indicateurs macroéconomiques de la zone européennes qui ont favorablement surpris la communauté financière.
Dans ce contexte, CamGestion Actions Rendement a su capter une partie de la hausse puisqu’il affiche une performance de 3.87%. La sous-performance par rapport à son indicateur de comparaison s’explique par :
• son taux d’investissement : 90%
• la faible exposition du portefeuille aux valeurs bancaires qui n’offrent pas de dividendes très élevés.
La surpondération du portefeuille en valeurs télécom a, quant à elle, permis au portefeuille de bien résister.
Les secteurs qui ont surperformé les mois précédents ont consolidé ces dernières semaines.
Ainsi, les secteurs qui ont coûté sur la période sont :
• L’agro-alimentaire et les biens personnels et domestiques qui n’ont pas progressé face à un indice global qui gagne 6%.
• La santé qui a été très affectée (-7.45% sur le mois) par la résurgence de la problématique des génériques (-10% pour SANOFI) et la remontée de l’Euro.
• Les médias qui ont également pesé sur la performance du fonds (+4.10% contre 6.20% pour l’indice global).
A l’inverse, les banques ont fortement profité de l’amélioration du sentiment des investisseurs (+16.33%), notamment grâce à BNP (+17.7%) et BBV (+20.9%). L’assurance se place dans le sillage des bancaires, affichant +7.5% sur le mois. Enfin, les biens et services industriels contribuent nettement à la performance du fonds (+8%), avec une mention spéciale à HUHTAMAKI (+26%).
A noter également que la détente des taux longs a favorisé les valeurs télécom à rendements élevés qui sous-performaient depuis des mois (+7.5%) : FRANCE TELECOM (+12.5%) et TELEFONICA (+14.2%) sont de bons exemples.
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