FCP

France

20/11/1992

50% STOXX Europe 600 Insurance, 50% STOXX Europe 600 Banks

Actions

Gestion thématique

Finance

EUR

1

2

3

4

5

6

5 ans

CamGestion Actions Financières est un fonds commun de placement Actions investi en valeurs financières, à l’échelle européenne, principalement sur les secteurs des banques et des assurances.

Rappelons que les valeurs dites financières se répartissent entre les trois sous-secteurs boursiers du STOXX Europe suivants : les banques, les assurances, les services financiers (institutions financières spécialisées, foncières etc.).

Bien que thématique, donc a priori restrictif, cet OPCVM est positionné sur des valeurs incontournables de la cote, et ce, à double titre :

- Les banques et les assurances sont des rouages essentiels de l’économie et du système financier;

- Les valeurs bancaires et d’assurance représentent près du tiers de l’indice large des valeurs européennes (le STOXX Europe).

CAMGESTION

241,41 EUR

241,34 EUR

0,07 EUR

0,03%

7,99 Millions EUR

7,99 Millions EUR

33 102,00

En juillet, nous avons assisté à une forte reprise du secteur bancaire. Dans ce contexte, CamGestion Actions Financières a su capter la majorité de la hausse (+10.54%) mais ne parvient pas à devancer son indicateur de comparaison (+11.39%).

En terme de répartition sectorielle, le portefeuille est surpondéré en valeurs bancaires par rapport à l’indice puisqu’il comprend 68% de valeurs bancaires et 23% de titres de l’assurance.
Les résultats des stress tests, qui ont levé les inquiétudes sur la solvabilité des banques européennes, et l’assouplissement des contraintes de Bâle III sont à l’origine de ce mouvement à la hausse des financières qui a plus largement impacté les valeurs à fort bêta. Les valeurs de qualité, plus prudentes, détenues majoritairement en portefeuille ont freiné le fonds dans sa progression.

Parmi les meilleurs contributeurs du mois, nous pouvons citer : ING (+19.31%), LLOYDS (+26.14%), NATIONAL BANK OF GREECE (+25.13%), BBVA (+20.42%) et BANCO SANTANDER (+13.86%). A l’inverse, certains dossiers ont coûté au portefeuille comme ZURICH FINANCIAL SERVICES qui perd 1.76% après une progression de 29% depuis le début de l’année.

Concernant les mouvements, nous avons vendu APRIL (déception quant à la mise en place du recentrage de la société) et nous avons pris nos bénéfices sur SCOR car le titre a bien résisté et nous craignons une opération de croissance externe. Nous avons pris nos bénéfices sur ALLIANZ car la valeur s’est bien comportée le mois précédent et nous souhaitons réduire la poche assurance. A l’inverse, nous avons renforcé nos positions sur CREDIT AGRICOLE avant les stress tests et investi sur SOCIETE GENERALE, valeur dont valorisation reste faible.

Pour le moment, nous n’envisageons pas de modifier la stratégie du portefeuille. Les banques ne devraient pas enregistrer de fortes progressions et même si les résultats sont convenables, les assurances offrent toujours peu de visibilité.

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