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France

18/05/2005

MSCI The World Index

Actions

Monde

EUR

1

2

3

4

5

6

5 ans

CamGestion Avenir investissement est un fonds commun de placement investi en actions internationales (50% en titres vifs / 50% en parts d’OPCVM) dont l’objectif est de capter en bourse les grandes tendances économiques et sociétales d’aujourd’hui et de demain.
L’identification de celles-ci permet de sélectionner dans le monde les zones géographiques, marchés, secteurs d’activité, supports ou titres qui bénéficieront directement ou indirectement de ces thématiques.
Trois grandes thématiques constituent le champ d’investigation de ce fonds :
- L’émergence de nouveaux pôles de croissance dans le monde
(L’accession de nouveaux pays à l’industrialisation et au développement)
- L’épuisement des ressources naturelles et les problématiques liées à l’industrialisation
(Prospection, énergies alternatives, traitement de l’eau, pollution, déchets…)
- Les problématiques démographiques dans le monde
(Thèmes autour du vieillissement de la population dans les pays de l’OCDE et de l’explosion démographique dans les pays en développement: besoins en matière de santé, de sécurité, d’épargne, etc.)

CAMGESTION

11,00 EUR

10,90 EUR

0,10 EUR

0,92%

90,07 Millions EUR

38,98 Millions EUR

3 542 066,00

Le rebond des marchés financiers au mois de juillet n’aura pas permis à CamGestion Avenir Investissement de rattraper son retard par rapport à son indicateur de comparaison. En effet, notre portefeuille affiche une performance de –0.46% tandis que le MSCI World € gagne 1.56% sur la période.

La poche évolution démographique, qui représente 32.11% du portefeuille, est celle qui a le plus pesé, enregistrant une perte de 2.40% sur le mois. Bien que les valeurs de croissance de qualité sélectionnées aient bien résisté depuis le début de l’année, le profit warning sur BIOMERIEUX a affecté l’ensemble du secteur de la santé.
La poche ressources naturelles (45.51% du fonds) a également souffert car elle « ne gagne que » 1.20% sur le mois et reste à la traîne depuis le début de l’année. L’agro-chimie et les ressources naturelles de base pâtissent du ralentissement chinois et des craintes de double deep. Comme les niveaux de valorisations sont faibles nous pensons nous renforcer sur ce secteur avec prudence. Du côté de l’éolien, le marché est sceptique en ce qui concerne l’évolution des carnets de commande : des valeurs comme GAMESA et VESTAS ont beaucoup souffert. Néanmoins de bonnes nouvelles voient le jour sur le solaire. Le sommet de Hambourg au mois de juin a été l’élément positif que l’on attendait pour commencer à renforcer nos positions.
A l’inverse, la poche expansion économique (22.39% du fonds) est le meilleur contributeur du mois (+4.43%). La hausse sur ce domaine d’activités est liée aux les valeurs technologiques (« cloud computing »). Soulignons la très belle performance de VMWARE de 16.47%.

Aussi, nous avons acheté du SMA SOLAR TECHNOLOGY pour renforcer cette thématique prometteuse du solaire et pris nos bénéfices sur WACKER CHEMIE. Nous avons soldé nos positions sur SYNGENTA, K+S, RIO TINTO et AQUARIUS PLATINUM. Dans la baisse, nous avons renforcé la ligne VESTAS car cette société prudente dispose d’un carnet de commandes prometteur et devrait bien s’en sortir par rapport à l’ensemble du secteur. Enfin, de nouvelles lignes du secteur santé font leur entrée : BIOGEN et ZIMMER HOLDINGS.

Nous souhaitons rester prudents sur l’agro-chimie car les perspectives ne sont pas très attractives. En revanche, nous sommes confiant sur le solaire et plus particulièrement sur les sociétés qui se situent en amont de ce secteur d’activité.

Cours Inconnu (J)

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